比特币期货需求创年内新低

比特币期货市场近期表现疲软，主要交易所的未平仓合约总额在周日降至320亿美元，环比下降20%，为2024年8月以来最低水平。以比特币计价的未平仓合约数量降至491,300枚，反映机构对衍生品工具的需求明显减弱。与此同时，月度期货合约的年化溢价率下滑至2%，处于一年来最低点，远低于5%-10%的中性区间，持续未能突破看涨区域。

机构参与度未见显著退潮

尽管期货市场降温，分析师指出不能据此判断机构全面撤离。现货比特币ETF日均交易额维持在30亿美元以上，显示资金仍在持续流入。公开上市公司的链上持仓规模超过790亿美元，构成重要支撑力量。CME期货未平仓合约仍保持在75亿美元高位，表明机构对价格波动仍具参与意愿。期权市场方面，看跌期权需求未现集中压力，看涨期权仍占主导，反映出整体风险偏好未发生根本转变。市场虽处谨慎状态，但结构依然均衡，随着更多买家回归，当前的不确定性有望逐步缓解。