据华泰证券称，全球气象主管部门预测厄尔尼诺将在 2026 年来袭，引发极端的区域性天气格局，可能扰乱主要农产品商品供应。该行预计，受印度和泰国干旱、出口限制以及巴西能源替代趋势的影响，全球食糖供应将从过剩转向适度短缺，从而支撑更高的糖价。极端干旱状况可能直接影响棕榈油和天然橡胶的供应链，而这两者高度依赖东南亚的生产地区。历史分析显示，在强厄尔尼诺周期中，这两种商品的价格上行弹性表现强劲。