摩根大通瞄准到 2027 年年中将标普 500 指数推至 9,000；历史警示高回报难以持续

根据摩根大通（JPMorgan Chase）在 5 月 25 日发布的最新报告，在乐观情景下，S&P 500 最早可能在 2027 年中达到 9,000，推动因素包括持续的科技资本开支（capex）周期、与 AI 相关的利润贡献不断扩大，以及市场风险偏好的改善。这一举措将较当前水平带来约 20% 的上行空间。

不过，SimCorp 的研究数据显示存在一个历史模式：自 1926 年以来，美国股票在实现连续四年年化回报率超过 15% 的情况下，仅出现过三次。在连续三年实现 20%+ 回报之后，第四年的平均回报率会降至 3.9%，远低于历史平均水平 11.8%。