根据 Pantera Capital 于 5 月 20 日发布的《State of Tokenization》报告，代币化资产市场已增长至 3211 亿美元，但绝大多数资产缺乏真正的区块链功能。Pantera 对 11 类资产中的 593 种代币化资产进行了分析，发现平均 Tokenization Progress Index（TPI）得分仅为 5 分中的 2.04。

在 542 项被评估的资产中，77.6% 仍停留在“Wrapper（包装器）”阶段——这是最低成熟度水平：资产作为数字凭证发挥作用，但核心运营仍由链下管理。只有 11.1% 达到“Hybrid（混合）”阶段，而仅 2.7% 符合真正的原生链上资产。Pantera 指出，大多数代币化产品是以数字方式复制传统金融，而不是利用区块链在自主发行、结算以及 DeFi 组合性方面的独特能力。