Gate 新闻消息，4月28日——今年，加密行业正经历一波项目关停潮，影响交易平台、分析工具以及其他服务。去中心化邮件服务 Dmail 提到，高昂的基础设施成本、融资失败以及代币效用走弱是其停止运营的原因。加密控股公司 Echo Base 的首席执行官 Roshan Dharia 表示：“在以往的周期中，项目可以通过新的代币发行或风险投资支持来延长其寿命。如今，这条路径本质上已被关闭，导致更早确认损失，以及更多运营层面的关停，而不是复苏。”

近期关停的项目包括 DAO 治理工具平台 Tally。该平台认定治理工具市场尚未实现足够规模，并正在收起运营；Step Finance 在遭受黑客攻击后关停，且未能筹集到融资或完成收购；BlockFills 则在 3 月冻结了提款并申请破产，债权人称公司挪用客户资产以弥补公司的损失。Across Protocol 在 3 月提出将其代币转换为股权回购；获得支持团队 Risk Labs 的背书，其表示代币与 DAO 结构限制了他们与企业及机构合作伙伴进行谈判的能力。

与传统公司不同，大多数加密项目在情况恶化时缺乏明确的重组路径。加密项目通常通过基金会、离岸实体以及基于代币的社群组合运作，但并不存在一套能够统一管辖负债的法律结构。在重组情形下，代币持有人通常并没有对资产或现金流的正式索取权。这种结构性缺陷，再加上融资渠道收窄以及用户活跃度下降，使得陷入困境的项目的恢复变得愈发困难。