4月26日——链上分析师 Murphy 将 80,000 美元确定为比特币相对于当前价格的主要阻力位，并引用了期权 Gamma 敞口、未平仓合约量 (OI) 以及隐含波动率 (IV@ 数据的组合。该水平代表了 5 月价格走势的关键检查点。

80,000 美元这一价格点呈现出较高的看涨期权未平仓合约量、正 Gamma 以及低 IV 特征。随着价格上涨，做市商的动态对冲操作往往会制造更集中的卖出压力，而更低的 IV 水平会放大对再平衡调整的敏感性。数据显示，在 80,000 美元水平处，未平仓合约量合计约 7,200 BTC，且存在正 Gamma 敞口，从而产生了显著的压制效应。

Murphy 指出，80,000 美元并非本轮周期中比特币的绝对峰值。一旦价格有效突破该水平并接近 82,000 美元，该区域将包含更大的负 Gamma 敞口，这可能会迅速地将市场从被压缩的、区间震荡的状态，推入一个波动率显著放大的阶段。