Gate 新闻消息，4月23日——国际清算银行 (BIS) 发布了一份报告，警告称，加密货币交易所正日益提供类似银行的服务，包括 (Earn) 等借贷和收益产品，但在监管监督与存款保护方面仍然缺乏传统金融所具备的保障，从而造成系统性风险。

该报告指出，高收益产品本质上是无担保贷款，用户资产往往会被平台用于借贷、交易或做市活动。用户仅持有对平台的债权主张，因此一旦平台破产，他们将直接暴露在清偿能力失败的风险之下。BIS 强调，主要加密货币平台已从单一用途的交易所发展为“多功能中介”，将银行、经纪与交易功能整合在一起，但透明度不足，且缺乏风险隔离机制。

Celsius Network 和 FTX 的倒闭就体现了这类结构性脆弱性。BIS 还指出，2025 年 10 月加密市场出现的闪电式崩盘触发了约 $19 billion 笔清算，凸显了高杠杆与隐蔽结构所带来的传染风险。