4 月 23 日——据 CoinDesk 援引的 Caladan 报告，Web3 游戏在追求以代币驱动增长的过程中已烧掉高达 $15 十亿美元，但未能获得玩家采用。约 93% 的 GameFi 项目已基本失败；代币价值较 2022 年峰值下跌约 95%。2025 年，对工作室的游戏融资规模收缩了 93%，且已有 300 多款区块链游戏停摆。

值得注意的“伤亡”包括 Pixelmon：该项目在 2022 年的 NFT 销售中筹集了 $70 百万美元，但直到四年后仍未发布公开游戏；Ember Sword：在长达七年的开发过程中烧掉了 $18 百万美元，随后在 2025 年 5 月关闭，且不提供退款；以及 Gala Games：因指控称联合创始人挪用了 $130 百万美元代币而面临诉讼。Axie Infinity 曾是旗舰作品，日活用户从约 270 万的峰值暴跌至约 5,500。Hamster Kombat 在上线六个月内就失去 96% 的用户，而游戏公会代币 YGG 则较 2021 年 11 月的峰值下滑 99.6%。

资本配置讲述了一个冷峻的故事：游戏在 2022 年占 Web3 风投融资的 62.5%，但到 2025 年已降至个位数；资金转向 AI、现实世界资产（RWA）的代币化以及 Layer 2 基础设施。即使是行业中最活跃的支持者 Animoca Brands，也将游戏降至其投资组合的约 25%，并转向稳定币、RWA 和 AI。Coda Labs 的研究发现，即便在热度最高时，也只有 12% 的玩家尝试过加密游戏。