Gate News消息，4月20日——据 The Block 报道，加密风投领域正在经历结构性转型。投资者现在普遍要求初创公司在投入资本之前展示真实用户和收入，这标志着轻松获得早期融资的时代已经结束。作为可靠退出机制的代币模型，其吸引力显著下降，低流通量、高估值的代币发行持续跑输市场。投资者正在回归传统的基于股权的思维。

与此同时，AI行业的崛起正在吸引大量LP资金和创业人才，进一步加剧加密风投融资的难题。然而，多位投资者指出，竞争减少、估值回归理性以及监管环境改善，使得2026-2027年被视为自2018年以来最强的投资年份。预计未来资本将集中在稳定币、支付、代币化、现实世界资产 (RWA) 以及金融基础设施——这些领域都具备清晰的商业模式。加密风投与传统风投之间的界限也预计将进一步加速趋同。