自2月下旬伊朗-以色列冲突爆发以来，铝价已大幅上涨约15%。中东两家关键冶炼厂位于阿布扎比和巴林，遭到直接打击，导致生产停摆。卡塔尔的Qatalum启动了受控停机，其母公司Hydro预计需要6–12个月才能全面恢复。巴林的Alba宣布部分构成不可抗力，而区域最大生产商Emirates Global Aluminium (EGA) 则至少就部分交付援引不可抗力。霍尔木兹海峡的关闭也扰乱了货运流转，进一步加剧了供应担忧。
根据摩根大通最新报告，铝市场正面临25年来最大的供应缺口，这使叙事从周期性短缺转向由产能破坏、替代选择有限以及区域失衡等因素驱动的结构性、长期供应崩塌。摩根大通将其概括为一个“供应黑洞”——一旦冶炼产能受损，恢复需要的往往是数年而不是数月，因此每公吨4,000美元的目标是由持续的供给缺口带来的自然结果，而非看涨的“异常值”。上海铝下跌0.3%至3,632.50美元；铜下跌0.3%；镍上涨1.8%。LMEX 指数本周上涨3.6%。
与此同时，美国银行（Bank of America）策略师 Michael Hartnett 的团队预测，大宗商品的反弹将延续至2030年，无论短期内中东是否出现停火进展。该团队认为，大宗商品是战后最具信心的交易方向，投资者希望通过对冲来应对通胀、货币疲弱以及地缘政治波动。他们表示，对芯片、稀土、矿产以及高效能源的控制将决定AI的主导地位，这使得资源保障和供应链控制成为战后全球经济中核心的定价驱动因素。