纳斯达克100连跌百日未破新高，中期修复窗口或已临近

自2026年至今，纳斯达克100指数累计回调约6.6%，并已连续100个交易日未能触及历史峰值，刷新了自2023年以来最长的盘整周期纪录。尽管短期承压明显，但历史经验表明，此类走势通常预示着中期内的修正机会，市场情绪可能正处在关键转折点。

关键支撑位附近徘徊，历史相似周期多现回升

根据Kobeissi Letter研究，当前指数仍位于历史高点下方10%以内，这一区间自1985年以来仅出现过六次。数据显示，在类似情形下，一个月后指数持平或上涨的概率高达80%，平均反弹幅度为1.1%；两个月后该概率维持在80%，平均涨幅升至2.3%；而从一年期视角看，所有案例均实现正收益，平均回报率达17%。

养老基金再平衡推动股票净流入，流动性边际改善

高盛预测，美国养老金机构将在本季度末净买入约138亿美元股票，规模远超常规水平。由于近期股债配置偏离目标，机构正通过减持债券、增持权益资产进行再平衡操作，这或将为科技板块注入新的资金动能。

核心科技巨头盈利韧性支撑指数底部结构

分析师Jurrien Timmer指出，“七大科技龙头”企业持续展现稳健的盈利能力，其营收与利润增长对纳斯达克100构成坚实基本面支撑。考虑到这些成分股在指数中的权重占比，其业绩表现直接决定整体走势方向。