FiscalNote正式进入场外交易：估值坍塌与转型困局并存

2026年3月25日，人工智能驱动的政策分析平台FiscalNote Holdings因连续多日股价低于1美元，被纽约证券交易所正式启动退市流程，将于次日转入场外市场交易。这一决定标志着其自上市以来持续下滑的市值走向终结，也凸显出在大模型技术普及背景下，依赖信息整合盈利的SaaS企业面临系统性危机。

核心业务受AI冲击：数据中介价值被快速重构

该公司成立于2013年，曾凭借PolicyNote平台为政企客户提供立法动态追踪与监管解读服务，并于2021年通过SPAC方式登陆资本市场。然而，随着生成式AI能力跃升，原本需人工提炼的政策分析内容已可由大模型实时生成，导致其核心信息差优势大幅削弱，传统订阅模式难以为继。

战略调整未获市场认可：转型路径仍存不确定性

为应对危机，公司宣布其PolicyNote MCP服务器已接入主流人工智能生态，意图转型为底层数据支持平台，并通过裁员25%及运营成本降低19%以优化财务结构，预计未来十二个月实现自由现金流转正。但投资者对其转型成效持观望态度，股价持续承压。

多元化探索尚未形成闭环：新赛道协同效应待验证

过去一年，企业尝试拓展支付体系，引入稳定币结算机制，并将比特币与以太坊纳入资产负债表作为储备资产；同时布局政治事件预测市场。尽管该领域具备高波动性下的潜在增长空间，但其与原有低频、深度的监管数据业务在用户场景与数据周期上存在显著差异，商业联动尚未建立有效闭环。