布伦特原油跌破100美元 关键地缘风险仍存

油价回调反映地缘缓和预期，航运通道危机未解

3月25日，布伦特原油价格再度下探至每桶100美元下方，市场情绪随美伊关系微妙变化而调整。美国方面提出一项涵盖15个要点的和平倡议，旨在终结持续紧张的双边对峙，同时有消息指调解方正协调两国于本周晚些时间举行直接对话。

市场反应滞后于局势演变，风险溢价逐步释放

盛宝银行分析师查鲁·查纳纳指出，历史经验表明，冲突往往不会在市场最悲观时刻戛然而止；当进一步升级的可能性被削弱时，投资者更倾向于提前调整头寸，从而引发资产价格回调。

关键航道仍处封锁状态，通行限制维持不变

尽管外交接触升温，但霍尔木兹海峡的实际通航状况并未改善。伊朗方面重申，只有被认定为‘非敌对’的船舶方可通过该战略水道，此举继续对全球石油运输构成实质性制约。