CLARITY法案拟禁稳定币收益，监管层将界定合规激励

美国拟立法限制稳定币收益机制，明确类利息定义边界

根据加密领域记者Eleanor Terrett披露，3月24日发布的CLARITY法案最新版本草案提出，将全面禁止交易所、经纪商等数字资产服务提供商，以直接或间接方式向持有稳定币的用户提供类似银行存款利息的经济回报。

合规激励需规避“经济等效性”认定，监管联合界定标准

草案明确允许基于用户活跃度、参与度或订阅服务的奖励形式，如忠诚积分、促销返利等，但前提是不能被归类为具有实质利息功能的机制。为此，美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）及财政部须在一年内协同建立合规奖励框架，并制定防止规避行为的实施细则。

行业反应两极：严苛或可预期，监管模糊性引关注

部分业内人士指出，相较此前与白宫协商的版本，当前草案在“经济等效性”判定上更具约束力，其解释权可能被从严掌握，显著提升平台设计激励方案的合规风险；另一些观点则认为，该框架整体符合市场预期，在抑制稳定币金融化倾向的同时，仍保留了以行为为导向的合理激励空间。