摩根士丹利调降欧央行加息预期至2026年

摩根士丹利重估欧央行利率路径：2026年或迎两次加息

根据摩根士丹利利率策略团队卢卡·萨尔福德与玛丽亚·奇亚拉·鲁索于3月23日发布的研究报告，欧洲央行的政策前景已出现关键转向。报告指出，中东地缘紧张局势持续、经济缓冲空间有限以及对滞胀风险的初步评估，共同推动机构重新审视其货币政策判断。

基准情景下德债收益率料呈下行趋势

在当前设定的基准利率路径框架中，研究团队预测10年期德国国债收益率将于2026年底达到2.80%，并在2027年进一步回落至2.70%。这一预测反映出市场对未来通胀压力缓解及增长动能减弱的普遍预期。

金融市场预期与机构预测存在显著差异

相较之下，LSEG数据显示，当前金融市场的定价逻辑仍倾向于欧洲央行在2024年内实施三次利率上调。然而，摩根士丹利此次调整表明，其对宏观经济环境的评估已趋于谨慎，认为未来政策空间可能被压缩，加息节奏或将放缓。