比特币回落至6.8万美元下方，周期回调被视作正常演进
3月23日，在地缘政治风险升温与宏观环境承压背景下，比特币价格再度下探，失守6.8万美元关键心理位。据Gate News报道，这一波动被部分市场参与者解读为短期情绪释放，而非趋势逆转。
周期规律未被打破，巨鲸抛售反证市场自我调节机制
SkyBridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇在接受访谈时表示，尽管有观点认为机构大规模配置改变了比特币原有的运行节奏，但从历史数据观察，四年一轮的周期模式依然清晰可循。他指出，当价格逼近10万美元高位时，长期持币者、矿工及大型投资者集中兑现收益，此类行为恰恰构成周期自我强化的关键环节。
展望2026年四季度，市场或迎新一轮上升拐点
斯卡拉穆奇明确预测，比特币有望在2026年第四季度重新进入上行通道，与此前减半事件后的典型复苏路径高度吻合。他认为，当前阶段市场仍处于震荡消化期，情绪面偏弱，但价格已逐步逼近阶段性底部区域，具备中长期布局价值。
结构性支撑持续积累，机构信心稳步提升
基本面层面，多项长期驱动因素正在形成合力：监管框架逐步完善、资产代币化进程加速、稳定币应用场景拓展，以及传统银行参与托管服务的深入，共同增强机构对数字资产的信任度。斯卡拉穆奇重申其长期看涨立场，认为比特币相对于黄金仍存在显著估值缺口，远期目标价或达百万美元级别，并透露其管理基金正持续执行逢低吸纳策略。
短期扰动犹存，避险需求与流动性博弈加剧
然而，外部风险尚未完全消退。特朗普针对霍尔木兹海峡问题发表强硬表态，导致中东局势再度紧张，全球避险情绪升温。在此背景下，比特币价格盘中一度跌至67372美元，目前在68600美元附近窄幅波动。同时，受利率预期变化影响，比特币与美股相关性上升，24小时交易量环比增长约13%，反映出资金博弈趋于激烈。
