比特币周期论再起波澜：机构资金难改四年魔咒

天桥资本创始人安东尼·斯卡拉穆奇近日发表观点，认为当前比特币市场处于典型的四年周期调整阶段。他指出，长期持币者在10万美元整数关口附近集中变现，是本轮下行压力的重要驱动因素。

机构入场未扭转周期轨迹，2026年或成关键拐点

尽管现货交易所交易基金（ETF）持续吸引资金流入，且大型机构投资者逐步进场，但斯卡拉穆奇强调，这些因素仅对传统周期形成阶段性压制，尚未改变其根本运行逻辑。他预测，比特币价格将在2026年第四季度迎来新一轮上升通道，开启下一阶段牛市。