预测市场巨头Kalshi遭亚利桑那州刑事起诉，月营收破亿引监管风暴

根据Gate News最新披露，3月19日，美国亚利桑那州检方对预测市场平台Kalshi提出刑事赌博指控，指其在未获州许可的情况下，长期运营体育赛事及选举结果的投注服务。该平台月度交易额已攀升至1.1亿美元以上，引发监管层高度关注。

用户规模激增八倍，体育合约成核心收入引擎

过去一年间，Kalshi的月活跃用户从60万跃升至510万，其增长主要由体育赛事相关合约驱动，此类产品贡献了平台总费用收入的绝大部分。尽管用户基数快速扩张，但其业务模式正遭遇法律挑战。

联邦与州级监管博弈加剧，法律认定分歧明显

Kalshi坚称其提供的合约属于受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的金融衍生品，而非传统赌博。然而，亚利桑那州当局认为，允许公众就选举和体育比赛结果下注的行为已触犯州内禁止性法规。目前，该公司的诉讼已在多个州法院展开，不同裁决结果反映出预测市场监管体系的严重割裂。

联邦机构拟出台行业指引，公众意见征集启动

面对日益复杂的监管环境，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在着手制定针对预测市场的政策框架。在正式发布指引前，将开放公众意见征询通道，以评估行业边界与合规路径，为未来监管方向提供依据。