稳定币分类未定导致银行资本部署受阻

金融机构面临稳定币监管框架不明确的挑战，银行法律顾问建议董事会暂缓对相关基础设施的大额投资。由于稳定币在法律上尚未被明确定义为存款、证券或独立支付工具，风险与合规部门普遍拒绝批准全面部署，除非获得清晰的产品定位。

加密公司借灰色地带拓展收益优势

相较之下，加密交易所可在监管模糊区域持续运营，并提供4%至5%的稳定币余额年化收益，吸引资金转移。尽管目前尚未出现大规模存款外流，但该趋势已显现资金迁移压力。

信任与监管韧性仍是银行核心壁垒

Sygnum首席投资官指出，银行仍依托其长期建立的信任、监管合规与系统韧性维持客户基础。然而，若未来稳定币被广泛视为“生产性数字现金”，现有优势可能被削弱，进一步加剧竞争失衡。若限制稳定币收益，部分交易活动或将转向离岸市场，凸显监管不确定性带来的结构性劣势。