美国国债波动率升至九个月新高 市场转向滞胀预期

美国国债波动率飙升引发市场重估

ICE BofA MOVE指数突破去年6月以来最高水平，显示债券市场情绪显著恶化。30年期美国国债收益率上升至一个月来峰值，反映出市场对长期通胀压力的重新定价。交易员已大幅削减对2026年美联储降息的押注，政策路径不确定性增强。

地缘冲突与能源价格推升通胀预期

伊朗局势持续升级，叠加油价上行，进一步放大市场对通胀前景的忧虑。美国政府支出动态对长期利率敏感，导致长债吸引力下降。在此背景下，投资者开始关注滞胀情景下的资产配置调整，要求更高的风险溢价以应对潜在波动。

投资者转向风险补偿逻辑

Brandywine全球投资管理公司投资组合经理Jack McIntyre指出，当前环境要求从滞胀角度重新评估投资策略。作为债券投资者，必须获得足够补偿以覆盖不确定性带来的冲击。这一思维转变正影响资产流动方向，间接影响整体金融市场的风险偏好。