据摩根士丹利8月18日发布的研究，尽管美国和日本当局于7月底协调干预，曾短暂将美元兑日元汇率压低至155日元，接近浮动汇率制度实施以来的低点，但目前该汇率仍在159日元附近，日元继续承压。摩根士丹利G10外汇策略主管David Adams表示，尽管干预暂时改变了市场叙事，但推动货币表现的基本因素并未改变。日元疲软主要源于美国与日本之间显著的利率差，这使日元成为全球市场中成本最低的融资货币。摩根士丹利预测，美联储的货币政策路径最终将决定日元能否复苏；如果美联储今年维持利率不变，并于2027年开始降息，美元兑日元汇率将降至155日元左右。