据《华尔街日报》近期分析，九家科技巨头——Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft、Oracle、英伟达、Broadcom、SpaceX 和 Advanced Micro Devices——已披露约 3 万亿美元的表外承诺，主要包括尚未开始的租赁（1.2 万亿美元）以及芯片和数据中心基础设施的采购承诺（1.9 万亿美元）。投资者 Michael Burry 强调了其中的风险，并指出他早在2025年年初就已发出警告。
Burry 声称，超大规模云服务商对 AI 芯片和服务器采用过长的折旧年限，在实际经济周期更接近两到三年的情况下，却将使用寿命设定为五至六年。他估计，这种做法可能会在 2026 年至 2028 年间压低 1760 亿美元的折旧费用。Burry 还警告称，存在三重“压缩”风险：AI 需求下降、随着费用追上来而导致盈利下滑，以及融资收紧。近期，他披露了 Oracle（约每股 145 美元）和 Nebius（每股 212 美元）的做空头寸，并称超大规模云服务商、AI 实验室和芯片制造商之间的循环融资可能人为推高需求和收入。