据 ChainCatcher 报道，灰度研究负责人 Zach Pandl 在 X 上将以太坊比作一个小型国家，并认为 ETH 的发行是一种用于资助网络安全的“铸币税”。Pandl 表示，以太坊的核心政府职能是保护产权并促进价值交换；质押者作为公共服务提供者，通过新发行的 ETH 获得奖励。他强调，以太坊的质押机制和 ETH 发行政策共同构成了网络的财政政策与货币政策。Pandl 指出，关键安全阈值包括：攻击者控制 1/3 的质押量即可影响终局性，控制 1/2 可影响分叉选择，控制 2/3 则能够控制终局性过程。这表明，社区必须在更强的安全保障、更高的 ETH 发行量以及潜在风险之间取得平衡。