以太坊网络活跃度达历史峰值

以太坊网络在多项链上指标上刷新纪录。2026年2月，日活跃地址数接近200万，超越2021年牛市高点；智能合约调用量单日突破4000万次，显示应用生态持续扩张。这一数据表明以太坊底层基础设施的使用强度正迈向新阶段。

价格疲软与资本流动背离活跃度

尽管网络活跃度显著提升，以太坊价格在过去六个月下跌约30%。已实现市值年度变化转为负值，反映出资本净流出趋势。CryptoQuant分析指出，当前价格表现主要由资金流向驱动，而非链上活动本身，这与2018年及2021年周期中活跃度与价格同向变动的规律形成明显差异。

费用收入与价值捕获能力受限

据DefiLlama数据，以太坊过去30天交易费用约为1030万美元，位列第三，低于Tron和Solana。协议收入仅为122万美元，排名第五。尽管以太坊承载全球约52%的稳定币供应（总值1620亿美元），其在价值捕获方面未能随网络使用增长同步提升，凸显生态收益分配机制的挑战。