韩国银行将3月份韩元兑美元汇率上涨26韩元的三分之一归因于无本金交割远期（NDF）交易。

据韩国银行8月4日发布的一项分析，不交割远期（NDF）合约约占2026年3月韩元兑美元汇率升幅的三分之一。该央行发现，NDF净买入推动当月汇率累计上涨79韩元，其中约26韩元来自NDF交易，占整体涨幅的33%。

分析显示，NDF交易对KRW/USD汇率的影响因时段而存在显著差异。在2024年以来NDF净买入量最大的10个月中，离岸NDF交易在隔夜时段平均推动汇率上涨12韩元，而在首尔市场交易时段仅推动汇率上涨3韩元。韩国银行指出，夜间交易时段NDF交易量较高，而整体外汇交易量较低，从而放大了NDF交易对现货汇率的影响。