比特币迈向百万美元估值的潜在路径

Hougan认为，当前比特币作为数字价值储存资产，正逐步获得与黄金相抗衡的地位。全球价值储存市场总规模约为38万亿美元，其中黄金占36万亿美元，比特币市值约1.4万亿美元，占比不足4%。

价值储存市场扩张驱动比特币长期潜力

参考2004年美国首只黄金ETF推出时仅2.5万亿美元的市场规模，如今已接近40万亿美元，年复合增长率约13%。若未来十年该市场延续类似增速，规模有望达121万亿美元。 在此情景下，比特币只需占据约17%市场份额，其价格即可能突破100万美元。

机构配置与ETF发展构成重要支撑

比特币现货ETF已成为历史上增长最快的ETF产品之一。包括哈佛大学捐赠基金、阿布扎比主权财富基金在内的多家机构投资者已开始配置比特币，为其长期价值认可提供现实基础。