比特币价格回调冲击企业估值与融资节奏

比特币自2025年10月高点约12.6万美元下跌逾45%，现价约为6.9万美元，引发相关上市公司估值调整。这一显著波动导致Strategy（MSTR）与Strive（ASST）的市值对净资产溢价收窄，股权融资活动随之放缓。

公司持仓与市场价值关系分析

Strategy目前持有738,731枚比特币，其股价约为市场净资产价值（mNAV）的1.2倍，远低于2024年峰值时期的3.4倍水平。相较之下，Strive持有约13,100枚比特币，并运营约25亿美元资产管理业务，当前股价约为其mNAV的0.9倍，显示估值处于相对低位。

优先股收益成新增长亮点

分析师认为，两家公司发行的优先股收益率在8%至12.5%之间，具备较强吸引力。该特征或为数字资产领域开辟新的信贷融资渠道，推动资产存储与交易活动向更可持续方向发展。