霍尔木兹危机触发市场长期风险重估

Garrett Jin 在社交媒体指出，布伦特原油价格从 85 美元/桶升至 119.5 美元/桶，反映市场对供应中断的预期已从短期扰动演变为对长期供应重构的定价。当前油价水平不仅体现即时风险，更包含对极端事件持续时间的重新评估。

跨资产联动效应加剧风险资产压力

该危机通过独立且相互强化的渠道传导，导致避险情绪上升，同时改变市场对极端事件久期的定价逻辑。这种制度性转变使资产间相关性结构发生深层调整，风险资产面临持续压力，即便危机缓解，保险机制重建亦需 3 至 6 周才能完成。

未来情景取决于地缘政治突破

上涨条件包括海峡恢复通行或外交峰会达成停火；而若外交失败或海峡长期关闭，将出现无历史参照的下行路径。在此背景下，原油、利率与通胀预期的久期溢价持续攀升，风险资产在可行方案落地前难以获得支撑。