比特币ETF连八周净流出，资金回流难改疲软格局

核心提要：美国现货比特币ETF连续第八周出现资金净流出，创历史最长纪录。尽管7月2日单日流入2.2亿美元，但整体仍难扭转疲态。贝莱德IBIT持续抛售，而以太坊ETF表现分化，小型产品需求趋稳。市场焦点转向多产品协同复苏可能。

比特币ETF连续八周资金净流出刷新纪录

截至7月2日的四个交易日内，美国现货比特币ETF累计净流出约5.27亿美元，标志着该类基金已连续第八周录得资金外流，创下自推出以来最长的周度资金流出周期。

单日回流未能逆转长期流出趋势

尽管7月2日实现2.217亿美元净流入，成功终结此前连续10个交易日的资金净流出，但这一波动并未改变本周整体负向流动的格局。富达FBTC与ARK 21Shares ARKB成为当日主要资金吸纳方，分别获得约1.66亿和9180万美元流入；VanEck HODL亦吸引440万美元。然而，贝莱德旗下IBIT继续遭遇约4040万美元净赎回，使赎回天数延长至连续11日，凸显市场内部结构性分歧。

大型基金持续失血拖累行业表现

在6月29日至7月2日期间，贝莱德的IBIT每日均出现资金流出，成为全行业最大拖累项。作为规模领先、流动性最强的现货比特币ETF，其持续抛压显著影响整体数据。即便其他中小型产品出现回暖迹象，也难以抵消头部基金的负面效应。此现象反映当前市场信心尚未全面修复，真正意义上的反弹需依赖更广泛的基金同步买入。

以太坊ETF呈现分化走势

美国现货以太坊ETF在本周同样录得净流出，尽管7月1日和2日实现日度正向流入，但总览仍为负值。贝莱德ETHA在7月2日录得约2970万美元流入，带动整体产品小幅转正，但不足以弥补前期损失。相比之下，Hyperliquid ETF虽维持正值，但净流入仅约430万美元，较前一周大幅回落，显示小众加密ETF需求虽存，但投资者操作趋于保守。

未来走势取决于资金流入广度与核心产品动向

市场下一步关注点将集中于资金流入是否能从少数产品扩展至更多标的。单日回暖仅具缓解作用，尚不足以定义趋势反转。尤其贝莱德IBIT的流向将成为关键观测指标——若其持续流出，即便其他基金吸金，行业整体仍将承压。与此同时，链上数据显示，当ETF持续外流之际，大型比特币钱包却累计增持近27万枚，揭示机构级资本正在逆市布局，形成与零售投资者行为背离的信号。