Tradeweb首笔链上国债交易落地，USDCx实现DVP结算

核心提要：Tradeweb在Canton网络完成首笔代币化美国国债与USDCx的实时链上交易，实现货银对付结算。此次测试验证了机构级资产代币化在隐私与效率上的可行性。

机构级代币化资产首度实现在链上同步交割

Tradeweb于7月1日依托Canton网络成功执行一笔以代币化美国国债为标的、以USDCx为对价的实时链上交易，标志着机构间跨境资产结算迈入新阶段。

代币化现金与证券实现原生链上对冲

该交易由Franklin Templeton将代币化国债转移至Virtu Financial，换取等值USDCx。Tradeweb负责订单执行与价格发现，而Canton Network则确保两项资产在链上实现同步清算，构建起真正的点对点结算闭环。

原生稳定币赋能机构级流动性管理

USDCx是基于Canton网络发行的原生稳定币，由Circle xReserve支持，用户可通过存入合规USDC在xReserve中铸造，从而获得跨链1:1映射的可编程现金工具。

自2025年12月上线以来，Canton成为首个接入xReserve的区块链，借助其隐私保护与模块化架构，使机构可在不暴露交易细节的前提下完成高频率结算。

在本次交易中，USDCx作为代币化国债的直接支付媒介，形成货银对付（DVP）机制，避免传统流程中的对手方风险与延迟结算问题。

机构代币化生态加速布局，DTCC紧随其后

尽管此交易发生在DTCC正式推出代币化服务之前，但已为后续系统建设提供关键实践参考。根据计划，DTCC将于2026年7月启动有限生产试点，涵盖精选股票、ETF及美国国债，并于同年10月扩大覆盖范围。

该服务正与超过50家金融机构协同开发，旨在保障投资者权益的同时，提升资产流动性与操作效率。

与此同时，非国债类资产也在拓展代币化路径。Ondo近期已在第三方托管模式下，向符合条件的美国投资者开放代币化的IVV和Micron股票交易。

截至7月4日，本次交易已完成全部链上结算，涉及主体包括Tradeweb、Franklin Templeton、Virtu Financial、Digital Asset、Blockdaemon及Societe Generale，交易规模未对外披露。