比特币或迎深度熊市 机构持仓占比不足一成

核心提要：加密对冲基金ZX Squared Capital创始人CK Jung预测比特币或进入深度熊市，2026年前价格或再跌30%。减半周期轨迹显现，历史高点后回调至68000美元区间。个人投资者情绪波动加剧抛售，机构参与度仍低，仅占总量10%左右。强制平仓可能引发连锁下行压力。

比特币或步入深度熊市阶段

CK Jung指出，比特币已进入深度熊市，预计在2026年前价格可能进一步下跌约30%。本轮行情延续了减半事件后的四年周期模式，2024年4月减半后，于2025年10月触及约125,689美元的历史高点，随后开启回调，当前价格已回落至68,000美元区间。

市场心理与机构参与现状

个人投资者在牛市末期追高买入，又在下跌中恐慌性抛售，行为模式显著加剧了市场波动。相较之下，机构参与仍显有限：当前加密货币ETF及上市公司将比特币作为储备资产的持有量，合计约占市场总量的10%。

强制抛售或加剧下行风险

CK Jung警示，在熊市环境中，部分企业因债务压力可能被迫出售比特币，此类强制平仓行为或引发连锁反应，形成额外抛售压力，进一步加深市场下行趋势。