比特币亏损持仓破千万：链上信号预示底部酝酿

核心提要：比特币链上数据显示，亏损持仓量首次突破1045万枚，超越盈利持仓。这一罕见交叉信号或预示市场正处于底部区域，长期看涨结构或正悄然构建。

比特币亏损持仓量首超盈利水平，底部信号浮现

在当前市场周期中，比特币链上数据揭示出一个关键转折点：处于亏损状态的持仓总量已突破1045万枚，显著高于盈利持仓的960万枚。这一变化由分析师Ali Charts披露，标志着投资者情绪发生深层转变，市场可能正步入新一轮周期的筑底阶段。

历史交叉点再现：熊市底部前兆初现

本轮周期中，比特币的亏损供应量首次超越盈利供应量，形成历史性交叉。此类信号在过往市场周期中多见于熊市末期，常被视为价格触底的重要先行指标。数据显示，该趋势自2026年6月起清晰显现并持续强化，表明市场正在经历深度洗盘过程。

尽管短期价格回调对新入场者构成压力，但历史经验显示，此时往往是长期持有者逐步增持、为未来反弹蓄力的关键窗口。这种“越跌越买”的行为模式，有助于夯实后续上涨的基础。

核心数据透视：亏损与盈利持仓对比

当前链上统计显示，亏损供应量达1045万枚BTC，盈利供应量为960万枚，两者差距不断扩大。上一次出现类似交叉是在2026年6月，此前记录分别出现在2011年、2014年、2018年及2020年3月。每次交叉后，市场均实现复苏，尽管恢复时间跨度不一，但最终均走出低谷。

Glassnode模型解析：成本基础与价格对比

分析机构Glassnode采用流通中比特币的成本分布与当前市场价格进行比对，将购入价低于现价的资产归类为盈利持仓，反之则计入亏损持仓。该方法被广泛用于判断市场整体心理状态——当盈利方收缩、亏损方扩张，通常意味着市场进入下行调整阶段。

尽管近期价格回落，但仍有大量比特币处于盈利状态，这表明市场尚未全面陷入悲观，也为未来反弹保留了动能。

技术面研判：支撑区间决定方向

分析师Crypto Patel指出，比特币自2015年以来维持在一个宽幅平行通道内运行，近期价格波动仍符合该框架。自2025年峰值112,000美元回落至59,300美元后，价格成功守住关键支撑位，显示出较强的韧性。

36,000美元至44,000美元区间被视为主要吸筹区，由0.5和0.618斐波那契回撤位界定。若此区域稳固，长期看涨结构有望延续；一旦失守，则可能触发进一步下探，触及更低斐波那契水平，加剧下行风险。