新稳定币OUSD崛起，Circle股价承压但前景未改

核心提要：Open USD（OUSD）获140家机构支持强势登场，冲击传统稳定币格局。与此同时，Circle被剔除多个罗素指数，股价重挫逾13%。然而伯恩斯坦研报指出，USDC交易量持续攀升，市场份额领先，长期地位依然稳固。

新稳定币联盟挑战传统格局，Circle面临双重压力

Circle Internet Group（CRCL）作为USDC的发行方，长期以来在加密货币领域占据重要地位。其发行的美元锚定稳定币与法币价值保持1:1挂钩，是市场主流选择之一。然而，随着由贝莱德、Coinbase、Visa、Mastercard及Aptos Labs等140余家机构联合支持的Open USD（OUSD）于6月30日正式上线，这一局面正面临前所未有的竞争。

指数调整引发资本撤离预期，股价应声下挫

同日，圈内传出消息：在最新年度指数重检中，Circle股票被移出罗素1000成长指数、罗素3000成长指数以及罗素中型成长指数。此举可能导致追踪相关指数的基金减持持仓，削弱市场流动性。受此影响，公司股价在6月30日开盘即跌至72.25美元，盘中一度回落超13%，终收于62.63美元。

交易规模持续扩张，USDC主导地位仍坚挺

尽管外部环境趋紧，伯恩斯坦在7月1日发布的研报中维持对Circle“跑赢大盘”的评级。报告指出，虽然OUSD联盟的广泛背书印证了稳定币生态的成熟度，但并未构成对USDC核心地位的实质性替代。数据显示，截至2026年中，仅半年时间，USDC已处理高达5.3万亿美元的交易额，其市场占有率从2025年的约40%跃升至当前的60%左右，同比增速达140%。

生态协同效应增强，平台合作深化

Circle与Coinbase的深度绑定成为其优势之一，后者平台上持有的USDC占总量的四分之一。此外，Hyperliquid和Polymarket等交易平台亦为流动性和使用场景提供支撑。针对Coinbase参与OUSD生态的动向，伯恩斯坦分析认为，该平台并非放弃USDC，而是意图推动稳定币在更广泛金融体系中的应用。基于此判断，该机构维持对Coinbase股票190美元的目标价，较昨日收盘价62.63美元存在超过200%的上行潜力。截至发稿，CRCL盘中报价为65.52美元。