花旗下调比特币以太坊目标价，资金流疲软成主因

核心提要：花旗集团将比特币和以太坊12个月目标价分别下调至82,000美元和2,240美元，主要因投资者需求减弱、现货ETF净流入转负及美国监管拖延。当前价格已跌至近期低位，机构预期转向谨慎。

花旗调降两大主流加密资产目标价，资金流动疲软引担忧

花旗集团更新其加密货币展望，将比特币与以太坊的12个月价格预测分别下修至82,000美元与2,240美元，核心原因在于市场动能持续走弱。该行指出，投资者参与度下降、现货交易所交易基金（ETF）资金流入放缓，以及美国加密监管进程长期停滞，共同构成前景承压的关键因素。

核心资产价格跌破关键支撑，技术面持续承压

当前比特币交易价约为58,900美元，为2024年9月以来最低水平；以太坊则跌至1,586美元，触及2025年4月来新低。两项资产均已跌破长期移动平均线，表明卖方压力依然显著。花旗认为，需求端乏力、资金回流受阻，叠加政策不确定性，正逐步侵蚀市场信心。

ETF资金流向逆转，机构敞口收缩

花旗特别强调，其已将比特币ETF未来12个月的净流入预测从100亿美元修正为零。数据显示，今年迄今该类产品累计出现约33亿美元的净流出。作为连接传统资本与数字资产的重要桥梁，现货ETF曾是推动市场上涨的核心动力，如今这一渠道已明显萎缩。此类工具允许机构与个人在不直接持有私钥的情况下获取底层资产敞口，但其流动性正在快速消退。

极端情境下价格或进一步下探

在更悲观的情景假设中，若宏观经济压力持续、ETF资金继续外流，花旗预估比特币可能下探至53,000美元，以太坊则可能跌至1,094美元。该行同时警示，美国立法进展迟缓、企业持币者面临现金流压力而被迫抛售资产等风险，将进一步加剧下行压力。银行对加密资产的估值调整，不仅基于图表信号，更依赖真实资金进出数据。

投资情绪趋于保守，策略重审进行时

此前强劲的ETF资金流入曾激励多家机构上调看涨预期，但近期趋势逆转促使分析师重新评估市场基本面。当前焦点已由“上涨空间”转向“购买力衰减程度”。随着价格动能减弱与宏观不确定性上升，市场参与者普遍采取防御性操作，仓位调整与策略再平衡成为主流应对方式。