花旗下调比特币以太坊目标价，ETF净流出成关键压力

核心提要：花旗集团大幅调降比特币与以太坊12个月目标价，主因是现货加密ETF持续净流出、监管前景不明及投资者风险偏好下降，悲观情景下比特币或跌至5.3万美元。

花旗重估加密资产前景：比特币目标价降至8.2万美元

美国投资银行花旗集团近期对比特币与以太坊的长期价格预期作出显著调整，将12个月目标价分别下调至8.2万美元和2,240美元，主要依据为现货加密货币交易所交易基金持续出现资金外流，以及市场整体情绪转弱。

ETF资金持续净流出，影响市场信心

花旗指出，自今年初以来，现货比特币ETF已累计录得约33亿美元的净流出，远超此前预估的100亿美元净流入，这一趋势直接削弱了机构投资者对加密资产的信心。

监管滞后与宏观环境加剧下行压力

该行分析认为，美国加密货币监管进程缓慢、全球宏观经济波动及利率政策不确定性，正共同构成市场下行的重要外部因素，尤其对高风险资产形成压制。

悲观情景下加密资产或进一步承压

在最不利情境下，花旗预计比特币可能跌至5.3万美元，以太坊则可能下探至1,094美元，凸显其对市场脆弱性的深度担忧。