比特币2025年或冲12.6万，但上涨之路布满荆棘

核心提要：尽管比特币在2024年经历大幅回调，逼近5.8万美元关口，富达投资指出当前熊市前景不明，多重看涨因素虽存，但复苏仍无确定性。与此同时，富兰克林·坦普顿高管则坚信比特币将反弹，强调其与人工智能的协同潜力。

比特币或于2025年触及12.6万美元，但上行路径充满变数

去年10月的剧烈下跌标志着新一轮熊市的到来，比特币与各类山寨币同步遭遇深度回调。目前，比特币价格已回落至约58,000美元水平，以太坊亦跌至约1,500美元，市场情绪普遍悲观，投资者正密切关注底部信号与新一轮周期启动的迹象。

市场寒冬持续，复苏时机尚难预判

全球资产管理巨头富达投资在最新报告中警示，当前加密市场的下行周期是否终将结束，乃至是否存在终结可能，均缺乏明确答案。作为现货比特币ETF的主要发行方之一，该机构强调，尽管存在多个潜在驱动因素，但任何单一变量都无法确保市场转向牛市。

五大潜在催化剂或推动行情反转

富达列举了可能激活比特币新一轮上升周期的五大历史驱动因素：比特币四年的周期规律、监管环境的积极转变、美联储开启降息周期、新兴应用场景落地以及机构资金大规模入场。然而，分析师同时提醒，即便这些条件全部达成，市场仍可能面临长期盘整，无法实现预期中的快速反弹。

技术协同效应支撑长期看涨信心

面对富达的审慎判断，管理规模达1.7万亿美元的富兰克林·坦普顿旗下加密业务主管克里斯托弗·珀金斯持不同观点。他在接受CNBC采访时指出，近期比特币的下跌主要受宏观金融压力影响，尤其对利率政策高度敏感，因此被归类为“边缘风险资产”。

但他进一步强调，人工智能与比特币并非替代关系，而是具备深层互补潜力的技术范式。基于此，他断言当前跌幅属于短期调整，长期趋势依然向上，并坚定认为比特币将继续走强。