长期持币量破纪录，比特币底部信号提前显现？

核心提要：比特币长期持有者持仓量突破1470万枚历史新高，分析师认为或预示周期底部提前到来。与此同时，监管不确定性与去杠杆压力持续影响市场情绪，多空博弈加剧。

长期持币规模创历史新高，底部信号或已浮现

截至最新数据，持有比特币超过155天的长期投资者账户中，所持代币总量已达1470万枚，创下历史峰值。这一指标被广泛视为市场信心的重要风向标，曾在以往周期中多次精准标记底部区域。

资深投资者信心增强，资产积累节奏加快

自2025年11月以来，长期持有者持仓量累计增长14%，从1460万枚攀升至当前的1665万枚。尽管此前经历高达190亿美元的清算潮，但该群体在年底重启购入动作，显示出对中长期价值的高度认可。

多方预测指向周期低点，价格或进一步下探

部分分析指出，尽管长期持有者行为释放积极信号，但整体市场仍面临下行压力。据江卓尔测算，当Strategy公司mNAV降至0.72时，可能触发周期触底，预计时间窗口为2026年10月至12月，对应价格区间或在42,000至44,000美元之间。

监管前景不明，去杠杆风险犹存

Grayscale研究主管扎克·潘德尔警告称，若CLARITY法案未能在2026年内通过，将导致包括Strategy在内的财库型机构继续削减杠杆，进而引发比特币价格的温和回调。目前，该法案在参议院推进进度受限，银河数字已将其落地概率下调至50%。