挖矿公司加速变现与转型：比特币价格走势受基础设施扩张影响

核心提要：CleanSpark等多家上市挖矿公司持续出售比特币以支持基础设施扩张，转向AI及高性能计算领域。尽管引发短期股价波动，但行为反映行业从单纯挖矿向多元化收入模式的结构性转变。

挖矿企业加速持币变现以支撑扩张

CleanSpark在2月完成当月产出的553枚比特币出售，筹集约3,660万美元，用于推动电力与矿场基础设施建设。该公司当月挖矿量为568枚，表明其正通过资产存储与交易活动结合的方式优化资金流动。截至2月底，其持有比特币总量为13,363枚，并已收购德克萨斯州第二座矿场，新增由ERCOT批准的300兆瓦电力容量。

算力规模持续提升，电力布局深化

截至2月底，公司运营的挖矿设备达235,588台，哈希率峰值突破50 EH/s，平均维持在43.2 EH/s水平。其签约的总电力容量已达1.8吉瓦，其中808兆瓦已投入实际使用，体现其在高功率密度数据中心布局上的持续推进。

从“挖矿”到“算力服务”的战略重构

CleanSpark披露，年初以来累计挖矿1,141枚比特币，另有1,086枚被用作衍生品交易抵押或处于应收账款状态。这一操作显示，挖矿企业正利用金融工具提高资产流动性，而非仅依赖长期持有。同时，公司正规划将部分基础设施转向人工智能与高性能计算（HPC）工作负载，顺应行业整体趋势——在比特币挖矿收益波动性加大的背景下，探索新收入来源。

市场反应显现波动，板块承压

消息公布后，雅虎财经数据显示CleanSpark当日股价下跌约7.5%。追踪挖矿板块的CoinShares比特币挖矿ETF同期下滑6.4%。分析指出，这并非单一公司问题，而是整个行业在成本压力与资本支出增加背景下，引发的系统性估值调整。

多公司同步推进持币处置与转型

进入2024年，出售比特币的挖矿企业不止一家。Riot Platforms于去年12月出售1,818枚比特币，获得约1.616亿美元，其持有量由此降至18,005枚，低于上月水平。与此同时，Bitdeer宣布在2月“清空”全部比特币库存，包括当月产出的189.8枚以及额外的943.1枚原有持仓。 Core Scientific在3月2日财报电话会上表示，1月出售约1,900枚比特币，套现约1.75亿美元，使其持有量不足1,000枚。公司还透露已获摩根士丹利提供5亿美元信贷额度，计划用于建设面向人工智能和高密度计算的新型基础设施。

大规模持有者抛售传闻未实，策略保持稳定

围绕持币量超5万枚的MARA Holdings是否将抛售的传闻持续发酵。然而，其投资者关系副总裁Robert Samuels于3月3日在X平台回应称“核心库存策略未变”，明确否认了相关猜测。

持币出售≠看跌信号，行业转型本质凸显

挖矿公司出售比特币的行为，不应简单解读为对市场前景的悲观判断。相反，这是在以实体电力与数据中心资源为基础，构建多元收入结构的战略调整。尽管短期内大量抛售可能加剧市场波动性，但从长期看，这种运作方式正重塑加密资产的融资逻辑与资产管理路径。