海斯：AI吸金致比特币滞涨，家族办减持多币种

核心提要：BitMEX联合创始人亚瑟·海斯指出，人工智能领域巨额资本支出吸收了新生成的美元资金，导致比特币在流动性宽松周期中表现疲软。其家族办公室Maelstrom近期减持多项代币，但保留比特币与以太坊持仓。

海斯解析比特币滞涨成因：AI资本虹吸效应凸显

BitMEX联合创始人亚瑟·海斯在最新市场评论中提出，比特币在流动性持续扩张的背景下未能延续上涨趋势，背后或存在深层结构性因素。他认为，近年来迅速增长的人工智能基础设施投资已占据大量新增美元流动性，削弱了资本向加密市场的传导效率。

技术资本迁移主导资金流向格局

海斯强调，自2022年底以来，全球数据中心建设与人工智能相关融资活动显著加速。他援引数据显示，该领域企业在此期间累计发行约1.5万亿美元债务，这一规模与同期美国M2货币供应量的增长高度重合。

他指出，这种资金流向的集中化解释了为何比特币未能在整体流动性宽松环境中获得相应支撑。相反，人工智能相关股票及科技板块展现出更强的回报动能，反映出投资者偏好正系统性转向算力基础设施、半导体和算法研发等核心领域。

多重压力叠加影响科技与风险资产

除资本分流外，海斯还识别出可能对人工智能生态构成挑战的若干外部风险。其中包括能源成本攀升对高耗电数据中心运营的挤压效应，以及大选年可能引发的政治监管审查。他特别提到，油价上行将直接推升数据中心电力支出，进而压缩企业利润空间。

此外，多家头部机构如SpaceX、Anthropic及OpenAI计划推进首次公开募股，可能带来大规模新增供应，加剧二级市场抛压。这些因素共同构成当前科技板块面临的潜在下行压力。

Maelstrom调仓：减配非核心资产，坚守主流币种

在策略层面，海斯披露其管理的家族办公室Maelstrom已对部分数字资产进行减持。具体包括Hyperliquid的HYPE代币、NEAR协议的NEAR代币、Worldcoin的WLD代币以及Zcash的ZEC代币。其中，对ZEC的处置主要出于对Orchard隐私池安全漏洞的担忧。

尽管如此，海斯明确表示比特币与以太坊仍为组合基石。若未来信贷环境趋紧引发市场动荡，比特币或面临短期下行风险，但团队计划通过衍生品工具实施动态对冲，在波动中捕捉战术性交易机会。