比特币超卖至历史极值，多头称底部已现

核心提要：比特币日线与双周RSI刷新历史低位，链上数据显示中散户及大额钱包持续增持，多位分析师指出56,800至44,600美元或为潜在支撑区，技术指标预示底部临近。

比特币动量指标达历史冰点，积累信号浮现

当前比特币的日线与双周相对强弱指数均创下前所未有的最低水平，与此同时，多个投资者群体正加速建仓，这一现象被部分市场观察者视为长期配置的黄金窗口。

中低持仓者成主力买入力量

MN Capital创始人Michael van de Poppe指出，比特币在双周及日级时间框架下的动量指标双双跌至历史极值，这构成了显著的逆向投资逻辑。“当市场情绪极度悲观时，往往正是价值回归的前奏。”他强调，尽管恐慌性抛售可能仍将持续，但此类极端读数恰恰揭示了罕见的入场良机。

链上追踪平台Glassnode的“积累趋势评分”进一步印证了这一趋势。持有少于0.1枚BTC的微型地址评分达到0.78，居所有分组之首；而持有10至100枚的中等规模账户亦录得0.71的高分，显示近期存在系统性吸纳行为。

值得注意的是，持有1,000至10,000枚比特币的钱包在过去60天内净增53,042枚，增幅位居各层级首位。此外，100至1,000枚区间地址增持12,233枚，10至100枚群体也增加了1,283枚。这些数据表明，中等规模资本正在积极布局。

然而，大型持币方表现分化：超过10,000枚的巨鲸钱包同期减少了39,840枚持仓，同时1至10枚的小型账户也出现减仓。这种结构性调整反映出资金正从顶层向中下层转移，凸显出对回调阶段的主动吸纳意愿。

技术面揭示潜在支撑区间

市场分析师Titan of Crypto识别出一个位于56,800美元至44,600美元之间的季度级价格失衡区——即“公允价值缺口”（FVG）。该区域曾在2011年、2013年、2017年和2020年的周期底部被反复测试，具有重要心理和技术意义。

当前该缺口尚未回补，若下行压力延续，此区间有望成为关键防御位。历史规律显示，类似结构常伴随周期性底部形成。

Glassnode联合创始人Rafael则提出“累计价值销毁天数与价格比率”（CVDD）作为长期估值参考。该指标衡量当前价格与持币成本基础的比值，目前稳定在0.73附近。历史上接近周期底部时，该值通常趋近1.0。

基于其测算模型，当前估值下限约为46,000美元，结合历史模式推断，未来潜在支撑带可能落在52,000至59,000美元之间，构成新一轮周期的潜在起点。