战略方增持比特币至84.5万枚，资金来源曝光

核心提要：战略方在六月初持续加码比特币持仓，总持有量达845,256枚，估值约535亿美元。资金源自MSTR股票市价销售，同时储备金维持在10亿美元水平，股息支付能力受关注。

战略方比特币持仓突破84.5万枚，购入资金来自股票变现

该机构在6月1日至7日期间以约1.013亿美元完成1,550枚比特币的采购，使整体持币量升至845,256枚，当前市值约为535亿美元。相关资金主要来源于对MSTR股票的市场出售，同时公司已通过卖出32枚比特币来履行股息义务。

ATM计划扩展与优先股发行同步推进，流动性管理持续优化

为支持近期购币行动，公司执行了A类股票的市价销售，上周售出1,409,600股MSTR股票，回收资金约1.81亿美元。截至6月7日，仍有约259.6亿美元的MSTR股票可依现有框架继续出售。此外，公司已将ATM额度扩大至额外210亿美元，并批准发行210亿美元优先股及21亿美元次级优先股，后者提供月度分红，年化浮动利率为11.5%。

近期未动用售股所得购币，储备金规模小幅回升

由于自五月中旬起优先股交易价格低于面值，公司在过去三周暂停使用销售回款购买比特币。截至6月7日，储备金余额达10亿美元，较5月31日的9亿美元有所增长。在成功以13.8亿美元赎回2029年到期的15亿美元可转债后，当前储备金可支撑约6.3个月的股息支出。有分析认为，若市场情绪持续承压，或需重新补充流动资金以增强信心。

股息支付路径明确，年度会议将审议支付频率调整

多位分析师指出，现阶段股息发放仍可通过现有储备金与ATM计划产生的现金流覆盖。公司即将召开的年度大会将就是否将股息支付频率由每年两次调整为每月两次进行投票表决。