比特币从12万跌至6万：特朗普行情褪色背后

核心提要：自2024年特朗普连任引发的“特朗普行情”后，比特币价格经历暴涨后持续回落。2026年初跌破6万美元关口，较峰值下跌超50%。机构撤资、地缘风险与政策延迟共同冲击市场信心。

比特币价格回调：从历史高点到6万美元以下的转折

2024年特朗普总统连任后，市场对更宽松的加密监管环境抱有期待，推动比特币需求激增，形成所谓“特朗普行情”。这一阶段曾带动资产价格快速攀升，部分投资者获得可观回报。

市场情绪由热转冷：从飙升到持续下挫

选举日当天，比特币收盘于约67,793美元，次日即突破75,000美元大关，创下新高。随后在特朗普第二任期初期，市场普遍预期将延续涨势，至2025年1月，价格一度逼近109,000美元。

资金流入加速与资产配置热潮

比特币现货ETF规模在2025年首季从370亿美元跃升至逾620亿美元，反映出机构需求旺盛。同时，多家上市公司启动数字资产储备计划，其中特朗普媒体与技术集团于2025年7月增持20亿美元比特币及相关证券，助推价格在同年10月达到126,080美元的历史峰值。

市场转折点：清算潮与信心崩塌

然而，2025年10月下旬，市场遭遇超过190亿美元的强制平仓，引发连锁反应，导致比特币从121,000美元上方迅速回落至106,000美元区间。尽管短暂反弹，但年末走势疲软，新年伊始进一步下探至88,000美元附近。

进入2026年1月，机构资金开始撤离比特币ETF，当月净流出超15亿美元。叠加宏观经济不确定性上升及加息预期重燃，风险资产吸引力下降。5月底，一位行业标志性人物减持32枚比特币，套现约250万美元，被视为市场转向的信号——该事件前后一个月内，超40亿美元资金从加密领域流向人工智能相关基金。

政策进展滞后与前景再评估

截至当前，比特币价格相较历史高点已回落近52%，投资者对短期走势产生动摇。尽管《GENIUS法案》为稳定币提供监管框架，但比特币储备建设仍维持谨慎节奏。虽有全面加密监管法案通过委员会初审，但距离立法落地仍遥遥无期。

在多重因素交织下，市场正重新审视加密资产的长期价值逻辑与政策支持的实际成效。