战略公司比特币抛售引震荡，优先股承压股价新低

核心提要：在比特币跌破6万美元背景下，战略公司股价创四个月新低，其250万美元比特币减持引发市场对股息支付能力的担忧。尽管公司强调长期持币策略未变，但优先股价格持续偏离面值，财务压力显现。

比特币下行周期中企业估值重压下的真实挑战

随着比特币价格跌穿六万美元大关，位于弗吉尼亚州泰森角的某战略型加密企业股价于周五触及四个月以来最低点。雅虎财经数据显示，该股盘中一度下探至114美元，创下自二月初以来的新低，虽收盘回升至120美元，当日仍录得近7%的跌幅。

主流币种同步走弱，市场情绪趋于谨慎

CoinGecko统计显示，比特币价格在同期一度跌至59,227美元，为2024年迄今最低位，随后反弹至60,311美元，24小时内累计下滑约5%。本周该公司首次公开出售比特币的行为引发广泛讨论，部分分析认为此举或意在通过资产变现为旗舰优先股提供分红资金支持。

优先股价值波动加剧，面值偏离持续扩大

该公司发行的STRC优先股当前年化收益率达11.5%，按月派发，但在周五出现明显回落，收于93美元，较100美元面值下跌3.6%。自去年七月推出以来，该产品最低曾触及90.38美元。自25亿美元首轮融资后，其市值已攀升至95.5亿美元，伴随的是持续增加的运营与资本支出压力。

机构解读：回调属预期之内，机制设计具备修复功能

基准证券分析师马克·帕尔默在优先股下跌前指出：“此次回调完全符合此前预判，上月类似情形曾导致价格短暂滑落至97美元附近，数日内即恢复至99美元。”他进一步解释，该优先股采用月度利率重置机制，旨在引导价格回归面值，并强调过去四个月股息发放保持稳定。

资产规模庞大，抛售动作影响有限但理念存疑

有观察者指出，公司持有比特币总值高达504亿美元，此次仅出售250万美元规模的资产，实际冲击微乎其微。然而，这一行为与公司一贯倡导的“只购不售”核心主张形成显著背离，引发投资者对其长期战略一致性的质疑。

财务数据揭示潜在风险，储备金消耗超预期

据公司最新披露，自转型以来累计投入639亿美元用于比特币采购。面对资产贬值压力，公司已设立22.5亿美元专项基金以保障优先股分红能力，但上月回购债务时已动用其中61%。截至周五，公司持有的比特币账面浮亏已达137亿美元，与年初阶段的亏损状况高度相似。