机构持仓巨震：比特币与以太坊浮亏超220亿美元

核心提要：全球头部加密机构遭遇市场重挫，比特币与以太坊持仓浮亏合计突破220亿美元。迈克尔·赛勒与汤姆·李主导的策略均出现显著回撤，凸显机构级资金管理在剧烈波动中的脆弱性。

大型机构加密资产组合面临深度账面亏损

近期加密货币市场的剧烈回调对采用专业资金配置模式的金融机构构成实质性压力。由迈克尔·赛勒统筹的比特币投资组合已录得逾124亿美元的未实现亏损，而汤姆·李领导的以太坊战略亦承受超过百亿美元的账面减值。

核心比特币持仓方持续承压于估值回落

一家长期持有全球最大规模机构级比特币头寸的企业，自2020年8月起通过股权出售计划及可转换债券工具逐步建仓。该机构目前掌握约总供应量3.9%的比特币，单枚平均获取成本约为75,540美元。根据最新估算，其当前持仓市值约为515亿美元，累计投入资金达639亿美元，导致账面未实现亏损接近123.9亿美元。

以太坊主导型机构同步遭遇价值蒸发

另一家聚焦以太坊资产配置的机构也陷入显著回撤。截至2026年5月，其持有量占以太坊总流通供应的4%以上，执行由基金联合创始人汤姆·李设计的‘5%供应量累积’策略。在多方资本支持下，其多数资产以质押形式进行部署与收益管理。

数据显示，该机构当前以太坊投资组合估值为86.8亿美元，但历史投入总额高达188.3亿美元，由此形成约101.6亿美元的未实现亏损，年内累计损失已达53.6亿美元。