核心提要：Riot Platforms 2025财年收入达6.474亿美元，同比增长72%，主要得益于比特币挖矿业务扩张及与AMD的战略合作。公司正推进能源基础设施转型，布局数据中心与人工智能服务，未来有望实现稳定租金收益。尽管挖矿成本上升、股价波动明显，但资产储备仍具市场敏感性。
Riot Platforms 2025财年业绩亮眼：挖矿收入创纪录
Riot Platforms报告其2025财年总收入达到6.474亿美元，同比增幅达72%。这一增长主要来自核心的比特币挖矿活动，全年共产出5,686个比特币，较前一年提升18%。该业务贡献收入5.763亿美元，工程服务部分带来额外6,470万美元收入。尽管单个比特币挖矿成本升至49,645美元，高于上年的32,216美元，但因年底比特币价格接近87,500美元，整体利润率仍保持在合理区间。
为应对行业竞争加剧和算力增长压力，Riot Platforms正加速向能源与高性能计算领域转型。公司在德克萨斯州拥有两个超1,000英亩的场地，总电力容量达两吉瓦，现正重新规划用于支持数据中心运营。2026年初，公司将与AMD启动战略合作，计划于科西嘉纳建设新数据中心，目标是通过基础设施输出获取长期稳定收入。重要股东Starboard Value支持此转型路径，预期若资产全面投入运营，公司年度息税折前利润或可达16亿美元，约为当前矿业与工程收益总和的两倍。
尽管收入创新高，公司尚未实现持续净利润。过去一年，股价从高点23.94美元回落至16.43美元，市值约61亿美元，跌幅达31%。挖矿成本上升、重大资本支出及股权激励费用拉大了收入与实际盈利之间的差距。管理层寄望于人工智能服务和数据中心租赁收入形成可持续现金流。然而，项目进度、市场需求变化以及公司持有的18,005个比特币资产价值波动，仍是影响未来表现的关键变量。
