核心提要：VanEck首席执行官简·范·埃克指出，比特币正处四年减半周期的下跌阶段，2026年将进入熊市。尽管近期价格反弹，但他认为这是周期性触底信号，并强调供应量与减半机制仍是主导因素。地缘政治紧张或推动加密支付需求。
比特币周期底部判断：减半机制主导价格走势
范·埃克表示，公司对2026年的展望基于比特币固定供应量及每四年一次的减半周期。他认为，连续三年上涨后第四年大幅回调是长期规律，2026年正是这一周期的体现。
周期论者坚持传统逻辑
他强调，当前价格疲软并非由复杂因素驱动，而是周期自然演进的结果。尽管比特币价格在短期内出现回升，但其根本趋势仍受制于减半周期影响。
地缘冲突或催生新需求动因
在伊朗与以色列紧张局势升级背景下，范·埃克指出，加密货币可作为规避传统金融系统限制的资金转移工具。阿联酋和迪拜对加密资产的开放态度可能增强其战略价值。
周期有效性争议持续发酵
该观点凸显了市场对减半周期是否依然有效的分歧。部分分析认为，机构持仓、交易所交易基金需求及宏观环境变化已削弱周期效力。而范·埃克则明确支持周期论，视2026年为熊市起点，同时认定已接近底部，预示后续逐步复苏。
