加密市场血洗：比特币跌破6万，以太坊跌至1700美元

核心提要：比特币逼近6万美元，以太坊跌破1800美元，连续13天比特币ETF净赎回，叠加大规模杠杆清算，市场正经历深度调整。Santiment数据显示未平仓合约骤降，多头被重创，但或为长期筑底信号。

数字资产遭遇史上罕见抛售潮，市场进入深度清洗期

当前加密市场正面临自诞生以来最严峻的考验之一——不仅在本轮熊市中表现惨淡，甚至可能刷新历史最差纪录。此前比特币一度站稳8万美元关口，而今已滑落至接近6万美元水平，6月5日盘中低点触及61,057美元，创下自二月以来最弱单日收盘价。以太坊则更为疲软，自2025年5月以来首次跌破1,800美元，现徘徊于1,700美元附近，年内累计跌幅逼近45%。

杠杆风暴席卷市场，清算潮引发连锁抛压

五月末至六月初，市场抛售速度急剧攀升。短短48小时内，超11亿美元的杠杆仓位遭强制平仓，其中多数损失由多头交易者承担。这一过程显著压缩了市场杠杆水平，未平仓合约总量下降，交易员普遍开始评估底部是否正在形成。

清算潮重塑市场结构，投机热度大幅降温

Santiment监测显示，五月底至六月初的剧烈波动触发了期货市场的清算潮。当多头头寸被强制平仓时，交易所自动执行卖出操作，进一步加剧价格下行压力。此轮事件导致比特币衍生品市场投机活动明显减弱：四日内未平仓合约减少约25%，降至232亿美元，为四月初以来最低；以太坊未平仓量亦下滑13%，至98亿美元，达到三月以来新低。这些数据表明，大量高杠杆头寸已被清除。

尽管对错误押注者而言痛苦难忍，但清算往往有助于市场重置。过高的未平仓合约意味着市场过度拥挤、风险积聚，一旦触发回调便易演变为瀑布式下跌。如今杠杆清理完成，剩余仓位趋于合理，降低了未来因追加保证金而引发新一轮抛售的可能性。历史经验表明，此类去杠杆阶段过后，市场波动性通常趋于收敛。

图表揭示：两大主流币种未平仓合约同步腰斩

附带的Santiment图表清晰呈现了趋势演变。比特币未平仓合约从五月底约310亿美元锐减至6月4日的232亿美元，四天内缩水25%，创下自4月2日以来最低值。以太坊方面，合约规模由约113亿跌至98亿，降幅13%，触及3月10日以来最低水平。

该图采用1小时频率，精准捕捉到清算级联效应的速度。两条价格曲线均显示五月最后一周急剧下挫，未平仓合约几乎与价格走势同步回落。值得注意的是，图表未披露合约构成细节。据Coinglass数据，约85%-90%的清算源于多头持仓，说明押注上涨的投资者成为主要受损方。

比特币现货ETF持续失血，连续十三日净赎回

美国现货比特币ETF自六月初前已连续13个交易日录得净流出，创下自推出以来最长连出记录。自五月中旬起，累计赎回金额达44亿美元，相当于约59,000枚BTC被抛售。贝莱德iShares比特币信托（IBIT）领跌，赎回规模达33亿美元，占总额近四分之三。富达FBTC与灰度GBTC虽流出较小，但同样不容忽视。仅最近一个交易日，比特币ETF即流失逾3.966亿美元，其中IBIT贡献超3.4亿美元。

管理资产规模随之受创。分析指出，过去一个月美国现货比特币ETF总规模从约1,040亿美元缩水至830亿美元。更广泛指标显示，全球比特币ETF资产管理规模约为1,030亿美元，30天内下降约5%。资金外流反映机构信心动摇。曾是推动价格上涨的核心力量，如今却成为抛压来源，在关键节点放大下行动能。

以太坊价值之争引爆舆论，创始人分歧加剧恐慌情绪

以太坊近期暴跌亦受到内部观点冲突影响。知名播客平台Bankless联合创始人Ryan Sean Adams与David Hoffman就ETH代币的价值属性展开公开辩论。Adams主张，以太坊的成功依赖于其作为全球价值储存工具的地位；而Hoffman则强调应将网络功能与代币价值分离评估。

这一分歧在Hoffman于2026年5月出售个人持有的全部ETH后尤为突出。作为业内最具影响力的发声者之一，其抛售行为在六月暴跌前夕发生，无论出于何种动机，均被市场视为重要信号。该事件折射出围绕以太坊投资逻辑的根本不确定性：它是类似石油般被消耗的使用资源？还是像比特币一样具备储值属性的数字资产？两位创始人的意见相左，市场亦难以达成共识，而价格的持续走低正是这种分歧的体现。

未来走向：支撑位争夺战拉开序幕

短期走势依然脆弱。比特币未平仓合约下降25%虽减轻了杠杆压力，但60,000美元附近的200周均线仍是关键防线。一旦有效跌破，可能触发新一轮抛售，根据链上实现价格模型，下一支撑区域位于52,000至55,000美元之间。

以太坊处境更为严峻。跌破1,800美元后，下一个心理关口为1,700美元。若失守，ETH或测试1,500至1,600美元区间，这是自2024年初以来未见的低位。虽然未平仓合约重置缓解了系统性风险，但以太坊亟需催化剂恢复活力——无论是重大网络升级、现货ETH ETF出现资金流入逆转，抑或是与比特币脱钩的独立行情。

从长期视角看，清算机制始终发挥其核心作用：将资产从投机者手中转移至更具韧性的持有者。连续十三日的ETF净赎回不可能无限延续。一旦资金回流重启，较低的未平仓合约水平意味着更小的上行阻力，为反弹创造有利条件。

对短线交易者而言，关注比特币60,000美元和以太坊1,700美元的关键价位至关重要。对长期投资者而言，此区域历来提供配置机会，但前提是必须具备承受更多波动的心理与财务准备。