比特币ETF持续失血：十三日净流出破纪录

核心提要：美国现货比特币ETF连续13个交易日遭遇资金撤离，累计流出超44亿美元。贝莱德基金成最大赎回对象，持仓量缩减近5.2万枚比特币。市场分歧显现，分析认为抛售或源于早期持币者获利了结与衍生品杠杆放大波动。

比特币现货ETF遭遇史上最长资金撤离潮

自5月15日启动以来，美国现货比特币交易所交易基金已连续第十三个交易日出现净资金流出，单日最高流出额达3.966亿美元，整体累计外流规模逼近44亿美元，创下该类产品推出以来最持久的资本撤退周期。

机构赎回主导抛压，贝莱德成主要目标

在各类发行方中，贝莱德旗下比特币信托基金成为资金流出的核心来源，过去十三日间净赎回金额约达33亿美元，占总流出量的75%以上。富达相关产品同期流失约4.566亿美元，灰度比特币信托则面临3.036亿美元的资金撤离。

持仓总量大幅缩水，结构性转移加速

持续抛售已对整体持有规模造成显著冲击。数据显示，过去一个月内，美国现货比特币ETF合计减持超过5.17万枚比特币，按当前价格计算市值接近50亿美元。尽管如此，贝莱德仍以78.68万枚的托管量稳居第一，富达与灰度紧随其后。

市场解读分化：抛售动因多元并存

对于本轮下跌背后的驱动力，业内观点呈现明显分歧。部分研究指出，不应将价格回调简单归因于机构大规模减仓。彭博分析师强调，包括比特币ETF在内的长期投资者仍维持增持态势，近期压力更可能来自早期入场者的利润回笼。

另有观察认为，衍生品市场的高杠杆头寸加剧了价格波动。链上数据表明实际抛售行为有限，暗示市场下行压力或更多源自清算机制与期货合约的动态调整。

区块链分析平台创始人提出深层趋势判断：比特币所有权正经历系统性重构。早期矿工、开发者及长线持有者正逐步将资产转移至机构投资者与传统金融体系参与者手中。这一过程虽带来短期流动性压力，但有助于将更大比例的供应纳入长期持有结构，为比特币的长期价值支撑奠定基础。