比特币ETF连日净流出破纪录，资金外流超44亿美元

核心提要：美国现货比特币ETF连续13个交易日出现资金净流出，累计撤资逼近44亿美元。贝莱德IBIT单日流出超33亿美元，引发市场对需求疲软与抛售压力的广泛讨论。

美国现货比特币ETF创连续13日净流出新高，总撤资逼近44亿

受比特币市场需求持续走弱影响，美国上市的现货比特币交易所交易基金周三再度录得资金外流，刷新连续13个交易日净流出的历史纪录。据SoSoValue数据显示，当日净流出达3.966亿美元，本轮周期累计资金撤离规模已攀升至约44亿美元，远超2025年2月创下的8个交易日流出纪录（当时合计约32亿美元）。

价格承压跌破63000美元，跌幅近两成

周四比特币价格一度跌穿63,000美元关口。自5月15日资金开始连续流出以来，币价已从约80,000美元回落至当前63,400美元，累计跌幅接近21%。业内分析认为，ETF需求减弱、长期持有者减持以及矿工抛压共同构成下行驱动力。

贝莱德IBIT单日流出占七成以上

根据Farside Investors统计，在本轮连续流出期间，贝莱德iShares比特币信托（IBIT）成为最大赎回标的，累计流出约33亿美元，占总撤资额的75%左右。富达Wise Origin比特币基金（FBTC）以约4.566亿美元流出位居第二，灰度比特币信托ETF（GBTC）则流出约3.036亿美元，位列第三。

机构持仓变动显现结构性分化

WalletPilot数据显示，过去30天内美国现货比特币ETF合计流出51,726枚比特币，市值接近50亿美元。截至周二，IBIT持有量约为786,800枚，FBTC为181,770枚，GBTC则持币146,400枚。持仓分布变化反映投资者行为趋于分化。

分析师解读：需求萎缩或预示阶段性调整

CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，当前比特币流出态势与价格下跌背后反映出需求急剧收缩，其程度堪比2022年Terra/Luna危机后的低谷期。他强调，过去一个月整体需求下降约501,000枚比特币，创下自2022年5月以来最快月度降幅。

抛售动因存分歧，链上信号指向杠杆风险

市场对抛压来源看法不一。彭博ETF分析师Eric Balchunas表示，包括比特币ETF及Michael Saylor旗下公司在内的长期机构买家仍处于净增持状态。部分观点认为，衍生品头寸调整与交易所流动性波动可能是加剧价格震荡的关键因素，尽管链上抛售量有限，但杠杆清算可能放大短期波动。

CryptoQuant创始人Ki Young Ju分析称，早期持有者与矿工近期的集中抛售，正推动比特币所有权向美国主流机构及传统投资者转移。这一过程虽带来短期下行压力，但可能为长期需求奠定更稳固基础，标志着市场从“密码朋克”主导转向更成熟的资本结构。

机构韧性显现，但短期情绪偏空

尽管面临资金流出，渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在声明中指出，比特币ETF持仓自2月以来总体保持稳定，体现其结构性抗压能力超出预期。他同时强调，近期企业级抛售强化了看跌情绪，并评论某公司于市场承压期出售32枚比特币的行为“时机欠妥”，进一步呼应悲观论调。