Kalshi获批比特币永续期货，美国监管迈出关键一步

核心提要：美国商品期货交易委员会（CFTC）批准Kalshi推出首款比特币永续期货合约，标志着本土受监管加密衍生品市场正式落地。该产品无到期日，将助力美国企业优化资本配置，并引发行业竞争热潮。

美国首只受监管比特币永续期货合约正式上线

在获得美国商品期货交易委员会（CFTC）正式授权后，数字资产交易平台Kalshi启动了比特币永续期货交易服务，成为全美首家获批此类产品的合规机构。其推出的BTCPERP合约不设到期日，是首个由监管机构认证的永续衍生品，为美国投资者提供了安全、透明的加密资产对冲工具。

监管环境松动推动本土化衍生品落地

此次获批源于近期监管政策的积极调整。早在2026年初，相关负责人已预示此类产品有望在数周内实现审批落地。批准消息发布后，监管层将其视为“构建全球加密金融枢纽”的关键一环。公司首席执行官塔雷克·曼苏尔强调，本土化、合规化的永续合约将显著提升美国实体企业在风险管理和资金使用效率上的灵活性。

全球需求驱动下美国加密衍生品生态加速成型

永续期货因其可无限期持仓特性，在国际市场上广受欢迎，通过资金费率机制实现与现货价格联动，避免了传统期货的交割压力。数据显示，2025年海外永续合约交易规模已突破数十万亿美元，反映出市场对长期持有型工具的强烈需求。随着美国监管框架的完善，这一庞大市场正逐步向本土参与者开放。

多平台竞逐催生美国加密衍生品新格局

面对持续增长的市场需求，受监管的比特币永续期货应运而生。此前，美国投资者只能通过境外平台参与，缺乏合规保障。Kalshi计划在取得进一步许可后，将产品线扩展至十余种主流加密资产，但明确排除农产品类标的。与此同时，多家头部交易平台已宣布将在监管批准后30日内推出同类产品，市场竞争日趋白热化。监管机构表示将对后续申请采取逐案评估机制。

值得注意的是，在合约正式推出前，Kalshi完成了约2亿美元的追加融资，估值攀升至约220亿美元。此外，公司还支持成立了一个专注于推动预测市场理念进入政策议程的倡导组织，这些举措均发生在首批合约上线前夕，彰显其战略布局的前瞻性。